美国经济尴尬 预计短期美元将可能扩大贬值

【 www.FsTaoci.Com 】近日外汇市场突出美元兑欧元汇率的进一步贬值，价格水平突破1.60美元，达到1.6019美元，但美元兑其他货币价格并没有太大的变化，其中美元兑日元汇率稳定在103日元，美元兑英镑汇率稳定在1.99美元，美元兑瑞郎汇率稳定在1.00瑞郎，美元兑加元汇率也在1.00加元，美元兑澳元汇率贬值为0.94美元，美元兑新西兰元稳定在0.79美元。

外汇市场当前焦点依然难以脱离经济与政策前景的预期，一方面是美元利率向下趋势依然，4月降息预期25个基点概率为85%另一方面美国经济衰退继续显现，经济指标突出不利面的扩大。这些都是形成美元贬值的理由支持。

1、价格推进预期。近期比较突出的金融市场价格推进来自国际石油，价格上涨水平达到历史新高119.90美元。这一突破，一方面来自经济气候应对的价格与策略摆布，有些国家试图以石油价格刺激和冲击一些国家政策与经济环境的错乱另一方面是石油自身出现的问题，受包括设施、包括政治等因素的影响，但是石油生产国的认可态度是形成价格推力的基础，而美元贬值也带动石油价格上涨具有理由和空间。未来国际石油价格预期将继续上升，年内水平的超高将难以避免，并造成经济不利局面。

2、经济调整观望。从汇率支撑的经济角度看，主要货币都相对不乐观。首先美国经济指标已经改变次贷问题以来好坏参半的态势，近周基本负面数据指标笼罩的市场心理再度陷入经济衰退的预期之中。而从美国经济总体看，经济信心因利率调整而挫伤的结局，已经形成经济实质的恶化。美联储货币政策并没有达到扶持经济意义的目的，反之在实际经济面上逐渐扩大了对经济的伤害，未来并不利于美国经济调整，值得思考和反思美国货币政策的效果，以及未来政策方向的欧元区经济预期不断下降，法国经济恶化扩大，德国贸易因欧元上涨将面临压力，整体欧元区经济指标已经下降到1.2%-1.5%，欧元区经济差别与悲观逐渐上升。最后是日本经济与政治双双步入拘谨状况，经济衰退重新引起关注以及担忧。三大货币经济问题将引起汇率水平的不确定。

3、政策预期错落。在全球价格连接与经济变异中，主要货币政策预期以及政策差别性的水平把握都面临压力与风险。尤其是欧元区利率水平态势与当前通货膨胀上涨压力，使欧洲央行面临艰难局面，政策抉择难以确定。但是普遍加息认知值得关注，并将引起价格更大的风险。日本央行则面临相当尴尬局面，经济、利率与汇率参差不齐的不同需求，使日本未来将面临下降利率的可能。全球金融市场将面临竞争更加严峻的趋势，市场价格与稳定面临挑战。

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