ppi指数连续31个月负增长，通缩趋势需高度关注

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国家统计局公布，2014年9月份全国工业生产者出厂价格（ppi）同比下降1.8%，环比下降0.4%。尽管目前通胀无忧，但ppi连续31个月同比负增长也让目前的通缩趋势十分明显。

9月份的ppi指数无论是同比还是环比都出现了一定的下降，这主要是与目前我国主动地去产能、去杠杆有一定关系，另一方面是与目前我国经济下行压力较大，上游的生产资料价格回落较快有关。与此同时，交通银行金融研究中心认为，当前经济下行压力加大，目前进一步加大财政支出进度和力度的政策空间充足，预计未来有望推行诸如放松住宅按揭贷款政策之类的定向措施，这些都将对今年稳增长有所支撑，促进工业生产趋稳。工业生产受到去产能的影响难以实现高增速，生产资料及工业产品价格持续负增长带来的通缩风险正在加大。中金公司宏观研究团队表示，9月份ppi同比增速-1.8%，较8月份回落0.6个百分点，低于此前市场预期的-1.6%。9月份ppi季调后环比增速折年率-0.6%，也较8月份明显回落，显示ppi通缩加剧。分项看，产能过剩和国际大宗商品价格回落，带动煤炭、钢铁石油天然气开采及其加工业ppi环比跌幅居前。

从目前的cpi与ppi两项指数来看，全年的通胀压力是较轻的，再结合ppi的走势情况看，目前的物价走势是有轻微的通缩压力，特别是ppi的走势，其通缩的趋势已经非常明显，这需要高度关注，而这也是决策层将稳增长作为全年经济工作首要任务的重要原因。目前无论是工业品的出厂价格和供应价格一直持续回落，而且与cpi的剪刀差越来越大，这将对企业家未来的投资有很大的负面影响，稳增长措施就是要尽快扭转这种悲观预期，使经济不会出现硬着陆的风险，尽可能平稳的回落，而ppi的转正还需要很长的时间。

（来源：证券日报）

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