全球经济呈现两极分化—一季度世界经济形势与展望

诸多风险不容小觑

尽管全球经济总体处于复苏态势中，但是诸多风险依然不容忽视。具体来看，主要表现在几个方面：

第一，许多国家疫情出现反复，甚至出现变异毒株，加大了全球经济复苏不确定性。有效疫苗大规模接种依然是全球经济重回正轨的关键，但受制于疫苗供给、接种能力、接种意愿等因素，世界各国、各地区接种不平衡现象凸显，严重阻碍世界经济同步复苏。

第二，美国等国家持续推行大规模经济刺激计划，进一步加剧全球经济的不确定性。“大放水”政策推高了全球多国债务。国际货币基金组织预计，到2021年年底，发达经济体政府负债将达到gdp的125%，达到历史最高点。

“大放水”也给新兴经济体带来一系列负面溢出效应。部分新兴经济体前期已经存在的债务问题将更为突出。此外，疫情导致全球失业率攀升，居民收入大幅下跌，也进一步加大了居民债务违约风险。

“大放水”还带来了显著的通胀压力。近段时间以来，全球原材料价格的显著上涨已经发出了明显信号。

宽松政策不会永远持续下去，随着通胀压力的持续加大，许多国家将被迫收紧货币政策，如果时度效没把控好，将会对经济复苏造成不小的冲击。

第三，结构性失衡矛盾难以化解，将阻碍全球经济恢复增长。一方面，全球经济复苏基础并不稳固，不同经济体间收入差距逐步拉大，投资愈发疲软，人口老龄化程度逐步加深，经济潜在增长率下降，特别是以劳动密集型产业为主的新兴经济体和发展中国家，面临的挑战尤甚。另一方面，全球发展环境不确定性加大。单边主义、保护主义依然盛行，由此导致的科技战、贸易战阴霾不散。

全球经济走向复苏的同时，也可能带来一系列变化。

联合国贸发会议的《全球贸易更新报告》预测，2021年全球价值链的运行模式或进一步演变。具体来看，疫情给许多全球价值链的运作带来了不确定性，也推动企业将生产活动转移到更靠近消费者的地方，可能导致全球价值链生产模式发生进一步演变。

此外，各国政府的相关政策和干预措施将继续影响国际贸易及疫情后经济贸易恢复进程。一些主要经济体之间的外交摩擦和多边贸易体制所面临的困难等，或将对全球贸易产生抑制效应。各方为推进可持续复苏进程所作的努力，也可能会影响现有的全球贸易模式。

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