红星美凯龙的转型之路,从卖车开始

【 www.FsTaoci.Com 】入主红星美凯龙一年多来，厦门“建发系”作为新的控股股东，确实在红星美凯龙身上下了不少功夫。特别是最近，动作不断。

近期，红星美凯龙携手“建发系”旗下的建发汽车打造的“π空间”首店在成都佳灵商场正式开业。这一空间融合了智能家居、智能汽车体验及潮玩文创艺术生活三大元素于一体，直接打破了红星美凯龙作为传统家居卖场的商业边界，跨界出圈，卖起了汽车。

在此不久前，在千商生态创新大会上，建发集团总经理、红星美凯龙董事长郑永达还表态，建发将从资金助力、业务协同、“3+星生态”、大家居出海四个维度为红星美凯龙提供助力。

不难发现，建发对红星美凯龙很上心，想要让这家传统家居零售代表性企业重获新生。但是，船大调头难，这似乎并不容易。而从业绩上看，2024年上半年，红星美凯龙交出了一份上市以来表现最差半年报，其实现营业收入42.25亿元，归母净亏损12.53亿元，而同期为盈利1.2亿元（调整后）。

2023年红星美凯龙巨亏了22.16亿元，如果下半年还没有起色，今年可能亏得比2023年更多。但是，靠在“π空间”给控股股东卖汽车能解决问题吗？

业绩下滑背后，大股东必须挺住？

先来看红星美凯龙怎么解释自己亏损的原因。其在半年报中表示称，主要系非经营性损益影响较大，比如投资性房地产公允价值损失为8.33亿元。如果剔除上述非常态化因素影响，公司自持经营的商场主业仍相对稳健。

其实，在《节点财经》看来，在当前的房地产行业背景下，家居建材行业盈利困难并不奇怪，覆巢之下无完卵，这个很容易理解。现在更为关键的问题是，业绩下滑的趋势是不是已经企稳筑底了？

之所以有这方面的担心，在于红星美凯龙目前的公司业务表现出了全线滑坡的状态。其中，家居商业服务业、建造施工及设计服务业、家装相关服务及商品销售业的营收分别同比下滑16.2%、68.5%、72.3%，其他行业所贡献营收也比去年减少41.5%。

另一方面，截至今年6月末，红星美凯龙共经营85家自营商场，去年同期为91家。此外，委管商场、战略合作经营商场、特许经营家居建材项目等都在减少。

如果仅仅是某一项业务下滑，这个还可以理解，但如果是全方位的下滑，就可能预示着公司遭遇的是系统性风险。局部的修修补补可能无济于事，而是需要一场脱胎换骨的大调整。

但是，这样的调整想要成功，肯定离不开大股东的鼎力支持。现在比较令人担心的地方在于，红星美凯龙大股东建发股份也深度涉入地产行业，而后者今年的半年报业绩也不甚理想，上半年营收同比下滑16.80%，归母净利润增长更是下滑37.67%。

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